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1.22019年底企业盈利回升至什么位置由于18年四季度的基数极低，市场对于19年年报A股盈利增速进一步抬升分歧不大。我们判断19年商誉减值压力减轻，使19年Q4单季环比趋势会比18年（-76%）要好。商誉集中暴雷，18年Q4A股非金融的单季环比增速-76%录得历史最差水平，也使今年四季度面临一个较低的基数。19年的商誉减值压力较18年将有所减轻——无论是19年涉及业绩承诺的并购数量、还是所处于尾声的期限分布，19年商誉减值的公司数量将较18年下降；此外，与17-18年创业板盈利增速处于持续下行期不同，19年Q1-Q3创业板盈利增速逐季上行，涉及业绩承诺的并购业绩完成率或好于18年。

今年以来，宝鸡在全市国企开展了深入调查研究，结合企业实际情况，开出了“忍痛减肥，聚焦主业”等一系列行之有效的处方。西凤集团的各类品牌白酒一度高达上千种，同时集团业务涉及多个行业，占用了企业大量的人力物力。西凤集团的“处方”“瘦身”：一是按照非主导产业、经营不好的、发展潜力不足这三个硬标准，启动酒店、包装等注销工作，全面退出不具竞争优势的非主业领域。二是全面停止“西凤酒”及其系列产品的开发，压缩西凤酒及其系列产品规模，优化产品结构，聚力构建以高端产品为引领的清晰产品矩阵。

随着取消以药补医政策的全面推动，强化对于医疗领域腐败的清理，大部分医生的正规收入和他们付出的劳动并不相称，如何合理制定医疗服务价格是推动合理诊查、治疗和用药的关键。目前医疗保障很多问题的本质，关键还是在财务上。如城镇职工、城乡居民的保障统合问题；医保费征收和医保支出如何“以收定支、收支平衡、略有结余”的问题；医保资金的支出和投保者健康保障（不仅仅是医疗保障）关系的问题；提高基本医保和大病保险保障水平等问题，都横亘在“钱途”。

选对板块成为绩优基金获取超额收益的重要原因。博时基金董事总经理兼股票投资部总经理李权胜表示，今年以来旗下不少权益基金取得较好的业绩，原因主要有两个：一是重点配置了农业、科技等今年高景气的行业，而且在不同阶段对相关行业的投资体现出较为灵活的轮动策略；二是基于对产业链的深度研究，在医药、新能源、通信等部分细分行业获得了较为突出的超额收益。“总而言之，今年以来重点关注的配置方向是消费和科技两大主线。”

2.2．本轮债转股的模式与特点按处置债权和转股的先后顺序，债转股的实施模式大致可以分为收债转股、发股还债两类。收债转股简单说是先承接债权再将债权转为股权；发股还债是先入股后还债。1） 收债转股模式所谓“收债转股”模式是指先承接债权再将债权转为股权。上一轮政策性债转股采用的是典型的“收债转股”模式。财政部出资成立的四大资产管理公司对口承接四家国有大型商业银行的不良贷款，针对尚不需要破产清算的债务企业，资产管理公司对其实施债转股，即以股抵债。从目前签约和落地的市场化债转股方案来看，“收债转股”不是本轮债转股的主流模式。在我们统计的部分债转股案例中，采用收债转股模式的仅有两例，分别是中钢集团与六枝工矿。之所以将这两例划分为收债转股模式，是因为在其债转股的过程中是先形成债权，明显区别于“发股还债”模式先形成股权。但其并非为典型的“收债转股”模式，两个案例在该模式上均作了一定改进。下面我们以中钢集团为例简要分析。

新西兰联储周三宣布降息25个基点至1.5%，下调基准利率有助于形成更加均衡的利率前景；这是该联储自2016年11月以来首次降息，并创下其有史以来最低基准利率。新西兰央行宣布降息后，新西兰元下跌超过1%。其他重要事件方面，周三，南非将在举行全国大选。周四，美国将公布贸易数据，中国将报告通胀数据。周五，美国将公布4月消费者价格指数（CPI）。